В статье проанализировано инфляционное таргетирование в денежно-кредитной политике Республики Казахстан, изучены основные режимы и зарубежный опыт инфляционного таргетирования. Страны с инфляционным таргетированием имеют ряд преимуществ в макроэкономической сфере по сравнению со странами с денежным таргетированием, а выгоды от таргетирования инфляции объясняются особенностями трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. Причинами изменения режима денежно-кредитной политики в развивающихся странах являются валютный кризис, эволюция программы стабилизации на основе стабильного обменного курса и эффективность монетарного таргетирования. Исходя из материалов, публикуемых Международным валютным фондом, можно выделить три основных режима таргетирования инфляции. Инфляционные цели включают в себя другие каналы трансмиссии: прямой канал процентной ставки, канал накопленных финансовых активов, канал денежного потока, канал обменного курса и канал инфляционных ожиданий. С их помощью устанавливаются процентные ставки, а не резервы банковской системы. Первоначальная идея канала процентной ставки проста: увеличение номинальной процентной ставки по строго номинальным ценам приводит к увеличению затрат на привлечение финансовых ресурсов и фактической ставки. Рост цен на ресурсы, в свою очередь, снижает потребление и инвестиции. При инфляционном таргетинге любой участник рынка уведомляется обо всех инфляционных целях, за которые ответственны органы денежно-кредитного регулирования.
This article analyzes the importance of inflation targeting in the monetary policy of the Republic of Kazakhstan, its main mode of study and the experience of conducting abroad. Countries with inflation targeting reflect a number of macroeconomic advantages compared to the countries with monetary targets, and the benefits of inflation targeting are explained by the fact that the mechanism of monetary policy is transmitted. The reasons for the change in the monetary policy regime in developing countries are the following: currency crisis, evolution of the stabilization program on a stable exchange rate basis and the effectiveness of monetary targeting. From the materials published by the International Monetary Fund, it is possible to show three main inflation targeting trends. Inflationary targets include other transmission channels: direct interest rate channel, accumulated financial assets channel, cash flow channel, exchange rate channel and inflationary expectations channel. With the help of these, the interest rates are set, not the banking system reserves. The original rate of the interest rate channel is simple: the increase in the nominal interest rate at the strictly rated prices leads to the increase in the costs of attracting financial resources and the actual rate. The rise in resource prices, in turn, reduces consumption and investment. In inflationary targeting, any market participant is notified of all the inflation targets that the monetary authorities are responsible for.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.