Финансовые рынки - ключевой компонент национальной экономики. Эффективно действующие финансовые рынки призваны наряду с развитой банковской системой аккумулировать сбережения экономических агентов, трансформировать их в инвестиции, а также обеспечивать их распределение между различными секторами экономики. Кроме того, развитые финансовые рынки способствуют притоку внешних инвестиций (прежде всего портфельных), объем которых существенно зависит от уровня действующих процентных ставок, рисков различного рода, а их трансформация в инвестиции определяется фундаментальными экономическими показателями развития страны, проводимой фискальной и монетарной политикой, социально-политическими рисками, равно как и таким агрегированным показателем, как инвестиционные риски. Существенно возросли иностранные инвестиции (но главным образом портфельные). Однако финансовый рынок был фактически полностью изолирован от реального сектора, а его интенсивное развитие базировалось отчасти на неадекватной фискальной и монетарной политике - прежде всего с помощью административного контроля за обменным курсом тенге (введение «валютного коридора») и сравнительно высокого уровня дефицита республиканского бюджета. В результате значительное развитие практически всех сегментов финансового рынка не позволило использовать данное преимущество для обеспечения поступательного развития экономики РК.
Financial markets are a key component of the national economy. Effective financial markets are designed (along with a developed banking system) to accumulate the savings of economic agents, transform them into investments, and ensure their distribution among different sectors of the economy. In addition, the developed financial markets contribute to the influx of external investment (primarily portfolio), the volume of which depends significantly on the level of current interest rates, risks of various kinds, and their transformation into investment is determined by the fundamental economic indicators of the country’s development conducted by fiscal and monetary policy, Political risks, as well as an aggregated indicator, such as investmentrisks. Foreign investments have significantly increased (but mostly portfolio). However, the financial market was in fact completely isolated from the real sector, and its intensive development was based in part on inadequate fiscal and monetary policies, primarily through administrative control over the ruble exchange rate (the introduction of the «currency corridor») and the relatively high level of the federal budget deficit. As a result, significant development of almost all segments of the financial market did not allow using this advantage to ensure the progressive development of the economy of the Republic of Kazakhstan.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.