turanВестник университета «Туран»Bulletin of "Turan" University1562-29592959-1236Университет «Туран»10.46914/1562-2959-2022-1-2-100-109turan-2563Research ArticleЭКОНОМИКА: ИСТОРИЯ, ТЕОРИЯ, ПРАКТИКАECONOMY: HISTORY, THEORY, PRACTICEРазвитие венчурного рынка в Республике Казахстан: проблемы и приоритетыDevelopment of the venture market in the Republic of Kazakhstan: problems and prioritiesКазбековаЛ. А.KazbekovaL. A.

к.э.н., доцент

г. Кызылорда

c.e.s., associate professor

Kyzylorda

limanka@mail.ruШайнуровА. С.ShainurovA. S.

к.э.н., ст. преподаватель

г. Кызылорда

c.e.s., senior lecturer

Kyzylorda

kaup@mail.ruКултановаН. Б.KultanovaN. B.

магистр, ст. преподаватель

г. Кызылорда

c.e.s., senior lecturer

Kyzylorda

ngd_06@mail.ruКызылординский университет им. Коркыт АтаКазахстанKorkyt Ata Kyzylorda UniversityKazakhstan20222706202202100109Copyright © Казбекова Л.А., Шайнуров А.С., Култанова Н.Б., 20222022Казбекова Л.А., Шайнуров А.С., Култанова Н.Б.Kazbekova L.A., Shainurov A.S., Kultanova N.B.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vestnik.turan-edu.kz/jour/article/view/2563

Актуальность исследований венчурного финансирования в развивающихся странах, к которым относится и Казахстан, обусловлена острой востребованностью рисковых инвестиций для реализации инновационного потенциала развивающихся стран на фоне недостаточной степени развитости институтов венчурного финансирования. Цель работы заключается в выявлении барьеров развития рынка венчурного финансирования в Казахстане и определении приоритетов его дальнейшего развития. В работе были применены методы анализа и синтеза, индуктивный метод, метод SWOT-анализа. Информационную базу исследования составили научные работы по венчурному финансированию, опубликованные в зарубежных реферируемых журналах и отечественных изданиях, а также публикации ОЭСР и ВЭФ, материалы АО «QazTech Ventures». В рамках исследования изучены теоретические аспекты формирования венчурного капитала и проанализированы работы, представляющие интерес в контексте исследования. Проведен анализ состояния венчурного рынка Казахстана, показаны сильные и слабые стороны венчурного рынка, определены внутренние и внешние факторы, влияющие на функционирование венчурного рынка в Казахстане, а также показаны угрозы и возможности развития. Особое внимание в статье уделено вопросам государственного вмешательства в сферу регулирования и стимулирования развития венчурного рынка. В частности, определены аспекты, разграничивающие роль государства и частного сектора в развитии венчурного финансирования. На основе проведенного исследования были определены приоритеты развития рынка венчурного финансирования Казахстана в современных условиях. Практическая значимость результатов исследования определяется их направленностью на совершенствование венчурного института страны. Результаты исследования могут быть применены в процессе определения направлений государственной политики в сфере венчурного финансирования.

The relevance of research on venture capital financing in developing countries, which includes Kazakhstan, is due to the acute demand for risk investments for the implementation of the innovation potential of developing countries against the background of an underdeveloped degree of venture capital financing institutions. The aim of the work is to identify barriers to the development of the venture capital market in Kazakhstan and to determine the priorities for its further development. In the work were applied methods of analysis and synthesis, inductive method, the method of SWOT-analysis. The information base of the study consisted of scientific papers on venture capital financing, published in foreign-refereed journals and domestic publications, as well as publications of the OECD and the WEF, materials of JSC “QazTech Ventures”. As part of the study the theoretical aspects of the formation of venture capital and analyzed the works of interest in the context of the study. The analysis of the state of the venture capital market in Kazakhstan, showing the strengths and weaknesses of the venture capital market, identifying internal and external factors affecting the functioning of the venture capital market in Kazakhstan, as well as showing the threats and opportunities for development. Particular attention in the article is paid to issues of state intervention in the sphere of regulation and stimulation of development of the venture capital market. In particular, the aspects that distinguish the role of the state and the private sector in the development of venture capital financing were identified. On the basis of the study the priorities for the development of the venture capital market in Kazakhstan in modern conditions were identified. The practical significance of the results of the study is determined by their focus on improving the venture capital institution of the country. The results of the study can be applied in the process of determining the directions of public policy in the sphere of venture capital financing.

венчурное финансированиевенчурный рыноквенчурные инвестицииинновациитехнологическое развитиеинвесторыбизнес-ангелыкапиталventure capital financingventure marketventure investmentinnovationtechnological developmentinvestorsbusiness angelscapitalReferencesБаймухаметова А.Ж. Влияние инновационной активности на развитие венчурного финансирования в Республике Казахстан // Научный журнал «Вестник университета «Туран». – № 3(83). – 2019. – С. 213–218.Bajmuhametova A.Zh. (2019) Vlijanie innovacionnoj aktivnosti na razvitie venchurnogo finansirovanija v Respublike Kazahstan // Nauchnyj zhurnal «Vestnik universiteta «Turan». No. 3(83). P. 213–218. (In Russian).Manigart S., Sapienza H. Venture Capital and Growth // The Blackwell Handbook of Entrepreneurship, First Edition. Blackwell Publishers Ltd. 2000. P. 240–258.S. Manigart, Sapienza H. (2000) Venture Capital and Growth // The Blackwell Handbook of Entrepreneurship, First Edition. Blackwell Publishers Ltd. P. 240–258. (In English).Abdurakhmanova G.K., Rustamov D.J. Venture Investment Environment in Different Countries Analysis of Venture Business in Uzbekistan // Academicia. 2020. No. 4 (10). P. 234–242.Abdurakhmanova G.K., Rustamov D.J. (2020) Venture Investment Environment in Different Countries Analysis of Venture Business in Uzbekistan // Academicia. No. 4 (10). P. 234–242. (In English).Rusu V.-D., Toderascu C. Venture Capital Financing In Emerging Economies // CES Working Papers. 2006. No. VIII. P. 148–162.Rusu V.-D., Toderascu C. (2006) Venture Capital Financing In Emerging Economies // CES Working Papers. No. VIII. P. 148–162. (In English).Борисова О.В. Рынок финансовых технологий и тенденции его развития // Финансы и кредит. – 2018. – № 8(24). – С. 1884–1858.Borisova O.V. (2018) Rynok finansovyh tehnologij i tendencii ego razvitija // Finansy i kredit. No. 8(24). P. 1884–1858. (In Russian).Тулегенова Д.М., Сабирова Р.К. Инвестиционная привлекательность венчурного бизнеса и его развитиe в Казахстане // Материалы международной научно-практической конференции «Шоқан oқулары», 27 апреля 2018. – Кокшетау. – С. 126–130.Tulegenova D.M., Sabirova R.K. (2018) Investicionnaja privlekatel'nost' venchurnogo biznesa i ego razvitie v Kazahstane // Materialy mezhdunarodnoj nauchno-prakticheskoj konferencii «Shoқan oқulary», 27 aprelja. Kokshetau. P. 126–130. (In Russian).Советова С.Ж. Возможности притока капитала на развивающиеся рынки (на примере Казахстана) // «Новые тренды, стратегии и структурные изменения в экономике стран с развивающимися рынками». Материалы VII научной конференции, 30 мая 2018 г. – Москва: РУДН. – С. 189–195.Sovetova S.Zh. Vozmozhnosti pritoka kapitala na razvivajushhiesja rynki (na primere Kazahstana) // «Novye trendy, strategii i strukturnye izmenenija v jekonomike stran s razvivajushhimisja rynkami». Materialy VII nauchnoj konferencii, 30 maja 2018 g. Moskva: RUDN. P. 189–195. (In Russian).Синютич А.Д. Становление и развитие венчурной индустрии в Казахстане // «Современные технологии: актуальные вопросы, достижения и инновации». Сборник статей XIII международной научно-практической конференции. 27 января 2017 г. – Пенза. – С. 21–23.Sinjutich A.D. Stanovlenie i razvitie venchurnoj industrii v Kazahstane // «Sovremennye tehnologii: aktual'nye voprosy, dostizhenija i innovacii». Sbornik statej XIII mezhdunarodnoj nauchno-prakticheskoj konferencii. 27 janvarja 2017 g. Penza. P. 21–23. (In Russian).Аналитика АО «QazTech Ventures». URL: https://qaztech.vc/analytics/ (дата обращения: 08.01.2022)Analitika AO «QazTech Ventures». URL: https://qaztech.vc/analytics/ (data obrashhenija: 08.01.2022). (In Russian).Лапицкая Л.М. Венчурное финансирование: учебное пособие // Минск: Белорусский государственный университет. – 2019. – 184 с.Lapickaja L.M. (2019) Venchurnoe finansirovanie: uchebnoe posobie // Minsk: Belorusskij gosudarstvennyj universitet.184 p. (In Russian).Глобальный индекс конкурентоспособности Всемирного экономического форума. – 2019. URL: https://gtmarket.ru/ratings/global-competitiveness-index (дата обращения: 08.01.2022)Global'nyj indeks konkurentosposobnosti Vsemirnogo jekonomicheskogo foruma. 2019. URL: https://gtmarket.ru/ratings/global-competitiveness-index (data obrashhenija: 08.01.2022). (In Russian).Venture Capital and Private Equity Country Attractiveness Index. 2018. URL: https://www.ieseinsight.com/doc.aspx?id=2072&idioma=2 (дата обращения: 08.01.2022)Venture Capital and Private Equity Country Attractiveness Index. 2018. URL: https://www.ieseinsight.com/doc.aspx?id=2072&idioma=2 (data obrashhenija: 08.01.2022). (In English).Venture capital investments. OECD. URL: https://stats.oecd.org/Index.aspx?DataSetCode=VC_INVEST (дата обращения: 08.01.2022)Venture capital investments. OECD. URL: https://stats.oecd.org/Index.aspx?DataSetCode=VC_INVEST (data obrashhenija: 08.01.2022). (In English).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.