От сырьевых инвестиций к цепочкам добавленной стоимости: инвестиционное сотрудничество Казахстана и Европейского Союза

В статье анализируется инвестиционное сотрудничество Казахстана и Европейского союза. Авторы задаются вопросом, является ли модель инвестиционного сотрудничества традиционной ресурсоориентированной или произошел переход к более диверсифицированной структуре, способной поддерживать внутренние и международные цепочки создания стоимости. Методология исследования основана на анализе статистических данных Национального банка Казахстана по валовому притоку прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Казахстан за 2015–2025 гг. Рассчитаны два взаимосвязанных показателя концентрации: (1) индекс Херфиндаля–Хиршмана (HHI), измеряющий географическую концентрацию инвестиций ЕС-27 по странам-инвесторам, и (2) секторальный HHI, отражающий концентрацию общего объема входящих ПИИ по основным видам экономической деятельности Казахстана. Для интерпретации результатов использованы сравнение периодов до и после 2020 г., структурная декомпозиция и качественная оценка значимости отдельных секторов с точки зрения их вклада в развитие цепочек создания стоимости. Результаты показывают, что инвестиции из стран ЕС-27 на протяжении всего анализируемого периода составляли приблизительно 43–52% годового валового притока ПИИ в Казахстан, что подтверждает устойчивый характер инвестиционного партнерства. Одновременно географическая концентрация инвестиций ЕС по странам-инвесторам снизилась: среднее значение HHI уменьшилось с 0,502 в 2015–2019 гг. до 0,385 в 2020–2025 гг. Доля Нидерландов в положительных валовых притоках ПИИ из стран ЕС-27 также сократилась, хотя страна сохранила позицию крупнейшего зарегистрированного инвестора из ЕС. Секторальная концентрация входящих ПИИ по экономике в целом также снизилась: среднее значение HHI уменьшилось с 0,295 до 0,243. Средняя доля горнодобывающей промышленности сократилась, тогда как доли обрабатывающей промышленности, торговли, транспорта, а также сектора информации и связи увеличились.

1. Akorda. Head of State addresses the Kazakhstan–EU round table. 2026. URL: https://www.akorda.kz/ru/glava-gosudarstva-vystupil-na-kruglom-stole-kazahstan-es-2355130 (accessed: 25.06.2026)

2. European Commission. EU trade relations with Kazakhstan. 2026. URL: https://policy.trade.ec.europa.eu/eu-trade-relationships-country-and-region/countries-and-regions/kazakhstan_en (accessed: 25.06.2026)

3. Council of the European Union. Strengthening the strategic partnership between the European Union and Kazakhstan. 2026. URL: https://www.consilium.europa.eu/en/press/press-releases/2026/06/23/strengtheningthe-strategic-partnership-between-the-european-union-and-kazakhstan/ (accessed: 25.06.2026)

4. World Bank. Kazakhstan: trade competitiveness and diversification in the global value chains era. Washington, DC: World Bank, 2020. URL: https://documents1.worldbank.org/curated/en/274611580795362180/pdf/Kazakhstan-Trade-Competitiveness-and-Diversification-in-the-Global-Value-Chains-Era.pdf (accessed: 25.06.2026)

5. OECD. FDI qualities policy toolkit. Paris: OECD Publishing, 2022. URL: https://doi.org/10.1787/7ba74100-en

6. Dunning J.H. The eclectic paradigm of international production: a restatement and some possible extensions // Journal of International Business Studies. 1988, vol. 19, no. 1, pp. 1–31. URL: https://doi.org/10.1057/palgrave.jibs.8490372

7. Markusen J.R., Venables A.J. Foreign direct investment as a catalyst for industrial development // European Economic Review. 1999, vol. 43, no. 2, pp. 335–356. URL: https://doi.org/10.1016/S0014-2921(98)00048-8

8. Gereffi G., Humphrey J., Sturgeon T. The governance of global value chains // Review of International Political Economy. 2005, vol. 12, no. 1, pp. 78–104. URL: https://doi.org/10.1080/09692290500049805

9. World Bank. An investment perspective on global value chains. 2021. Washington, DC: World Bank. URL: https://documents1.worldbank.org/curated/en/442061621002318640/pdf/An-Investment-Perspectiveon-Global-Value-Chains.pdf (accessed: 25.06.2026)

10. Emako E., Nuru S., Menza M. The effect of foreign direct investment on structural transformation in developing countries // Cogent Economics & Finance. 2022, vol. 10, no. 1, art. 2125658. URL: https://doi.org/10.1080/23322039.2022.2125658

11. Hoekman B., Sanfilippo M., Tambussi M. Foreign direct investment and structural transformation in Africa // The World Bank Economic Review. 2025. Аdvance online publication. URL: https://doi.org/10.1093/wber/lhaf009

12. Mamba E., Gniniguè M., Ali E. Effect of foreign direct investment on structural transformation in West African Economic and Monetary Union countries // Cogent Economics & Finance. 2020, vol. 8, no. 1, art. 1783910. URL: https://doi.org/10.1080/23322039.2020.1783910

13. Benfratello L., D’Ambrosio A., Sangrigoli A. Foreign direct investment, structural transformation and employment: evidence from Ghana // Review of World Economics. 2025, vol. 161, no. 1, pp. 373–412. URL: https://doi.org/10.1007/s10290-024-00576-y

14. Amzil M., Bari A.A., Bihi A.A., Adrdour M., Asllam L. Attractiveness of foreign direct investment and structural transformation of territories: comparative study between North African countries and the world’s emerging countries // International Journal of Social Sciences Perspectives. 2024, vol. 14, no. 2, pp. 12–43. URL: https://doi.org/10.33094/ijssp.v14i2.1607

15. Menza S.K., Kelbore Z.G., Duka T.A., Shano B.K. Adequacy of governance in the link between foreign direct investment and structural transformation // Cogent Social Sciences. 2023, vol. 9, no. 2, art. 2280337. URL: https://doi.org/10.1080/23311886.2023.2280337

16. Haini H., Wei Loon P., Raimi L. Does export structure enhance the growth gains from foreign investment? Evidence from the ECOWAS region // International Journal of Development Issues. 2024, vol. 23, no. 2, pp. 190–211. URL: https://doi.org/10.1108/IJDI-12-2022-0282

17. Demeuov N., Yesdauletova A. Analysis of foreign direct investment flow in the Republic of Kazakhstan based on the accelerator model // Economic Series of the Bulletin of the L.N. Gumilyov ENU. 2023, vol. 143, no. 2, pp. 176–184. URL: https://doi.org/10.32523/2789-4320-2023-2-176-184

18. Serikkyzy A., Bakirbekova A., Baktymbet S., Yelshibayev R., Baktymbet A. Foreign direct investment and economic development: an international perspective // Economics: Innovative and Economics Research Journal. 2024, vol. 12, no. 2, pp. 97–111. URL: https://doi.org/10.2478/eoik-2024-0012

19. Grabara J., Tleppayev A., Dabylova M., Mihardjo L.W.W., Dacko-Pikiewicz Z. Empirical research on the relationship amongst renewable energy consumption, economic growth and foreign direct investment in Kazakhstan and Uzbekistan // Energies. 2021, vol. 14, no. 2, art. 332. URL: https://doi.org/10.3390/en14020332

20. Aidarova A.B., Zhadigerova G.A., Abilkassym A., Baibulekova L.A., Balabekova D.B., Ilasheva S.A. Analysis of the relationship between energy consumption, foreign direct investment, and labor force participation by vector error correction model: the case of Kazakhstan // International Journal of Energy Economics and Policy. 2023, vol. 13, no. 5, pp. 108–114. URL: https://doi.org/10.32479/ijeep.14653

21. Yang J., Memon B.A., Makhkamov T. Determinants of European Union foreign direct investment in Central Asia // Journal of Central Asian Studies. 2025, vol. 23, no. 2. URL: https://doi.org/10.52536/3006807x.2025-2.006

22. Rakhmatullayeva D., Kakizhanova T., Andabayeva G. Assessment of determinants of private capital in the European Union and Kazakhstan // Bulletin of the Kazakh University of Economics, Finance and International Trade. 2023, no. 2(51). URL: https://doi.org/10.52260/kuef.2023.51.2.003

23. Guendouz A.A., Ouassaf S.M. The economic diversification in Saudi Arabia under the strategic Vision 2030 // Academy of Accounting and Financial Studies Journal. 2020, vol. 24, no. 5, pp. 1–23.

24. Herfindahl O.C. Concentration in the U.S. steel industry: unpublished doctoral dissertation. New York: Columbia University, 1950. 256 p.

25. Hirschman A.O. National power and the structure of foreign trade. Berkeley: University of California Press, 1945. 324 p.

26. Gurova I.P. Regional distribution of foreign direct investment in the Russian economy // Regional Research of Russia. 2020, vol. 10, no. 3, pp. 318–326. URL: https://doi.org/10.1134/S2079970520030041

27. European Commission. Memorandum of understanding between the European Union and the Republic of Kazakhstan on a strategic partnership on sustainable raw materials, batteries and renewable hydrogen value chains. 2022. URL: https://single-market-economy.ec.europa.eu/system/files/2022-11/MoU_EUKazakhstan_2022-11-07.pdf (accessed: 25.06.2026)

28. National Bank of Kazakhstan. Direct investments according to the directional principle: gross inflow of direct investment in Kazakhstan from foreign direct investors, breakdown by countries and residents’ types of economic activities. 2026. URL: https://nationalbank.kz/en/news/pryamye-investicii-po-napravleniyuvlozheniya (accessed: 25.06.2026)

29. Council of the European Union. Joint communiqué: 20th EU–Central Asia Ministerial Meeting. 2025. URL: https://www.consilium.europa.eu/en/press/press-releases/2025/03/27/joint-communique-20th-eu-central-asia-ministerial-meeting/ (accessed: 25.06.2026)

30. UNCTAD. World investment report 2025: international investment in the digital economy. Geneva: United Nations, 25.06.2026) 2025. URL: https://unctad.org/publication/world-investment-report-2025 (accessed: 25.06.2026)