Определяющие факторы прямых иностранных инвестиций в странах Центральной Азии

Основная цель этого исследования – изучить факторы, определяющие приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в пять стран Центральной Азии: Казахстан, Кыргызстан, Таджикистан, Туркменистан и Узбекистан. В статье проведен эмпирический анализ за период 1995–2021 гг. В эмпирическом анализе использовались методы динамического анализа панельных данных. Модель была создана с использованием пяти различных переменных, которые близки друг к другу с экономической точки зрения. Созданная модель была проанализирована с помощью метода обобщенных моментов (Generalized Moments Method – GMM), предложенного Ареллано и Бондом [1]. По результатам метода оценки GMM видно, что запаздывающая стоимость ПИИ, экономический рост, реальный эффективный обменный курс, переменные макроэкономической стабильности являются статистически значимыми и в значительной степени объясняют зависимую переменную. С другой стороны, переменная инфраструктуры не влияет на прямые иностранные инвестиции. Рассматриваются развивающиеся страны Центральной Азии, включая Казахстан. Результаты исследования важны для понимания факторов, определяющих прямые иностранные инвестиции в страны Центральной Азии. Успех инвестиций в прошлый период будет способствовать увеличению притока иностранных инвестиций в последующие годы. Экономический рост стран Центральной Азии – важный фактор, влияющий на ПИИ. Быстрорастущие экономики привлекают больше прямых иностранных инвестиций. Странам Центральной Азии необходимо предпринять шаги для создания подходящего инвестиционного климата путем устранения макроэкономических проблем, таких как инфляция, недостаточная инфраструктура и нестабильность обменного курса, чтобы увеличить объем прямых иностранных инвестиций.

1. Arellano M., Bond S. Some tests of specification for panel data: Monte Carlo evidence and an application to employment equations // The Review Of Economic Studies. 1991. No. 58(2). P. 277–297.

2. Syzdykova A. OrtaAsya Ülkelerinde Enerji Tüketimi Ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Panel Veri Analizi // Afyon Kocatepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 2018. No. 20(1). P. 87–99.

3. World Development Indicators. World Bank. URL: https://data.worldbank.org/products/wdi (date of application: 25.05.2021)

4. Галеева Г.М. Инвестиционное сотрудничество как фактор развития мировой экономики // Национальные экономические системы в контексте формирования глобального экономического пространства. – 2019. – № 5. – С. 420–424.

5. Ноздрев С.В. Азия: процессы региональной экономической интеграции // Восточная Азия: факты и аналитика. – 2020. – № 1. – С. 34–46.

6. Ashurov S. et al. The determinants of foreign direct investment in Central Asian region: A case study of Tajikistan, Kazakhstan, Kyrgyzstan, Turkmenistan and Uzbekistan (A quantitative analysis using GMM) // Russian. 2020. No. 6. P. 162–177.

7. Paul J., Jadhav P. Institutional determinants of foreign direct investment inflows: evidence from emerging markets // International Journal of Emerging Markets. 2019. No. 5. P. 6–23.

8. Ullah I., Khan M.A. Institutional quality and foreign direct investment inflows: evidence from Asian countries // Journal of Economic Studies. 2017. No. 6. P. 1030–1050.

9. Adhikary B.K. Factors influencing foreign direct investment in South Asian economies: A comparative analysis // South Asian Journal of Business Studies. 2017. No. 6. P. 8–37.

10. Bolwijn R., Casella B., Rigo D. An FDI-driven approach to measuring the scale and economic impact of BEPS // Transnational Corporations Journal. 2018. V. 25. No. 2. P. 1030–1050.

11. Tuncay O., Kaparova E. The Determiners of Foreign Direct Investments: Case of Central Asian Republics // Turkish Studies-Economics, Finance, Politics. 2020. V. 15. No 2. P. 959–974.

12. Hakan A. Ashurov E. H., Khatir A. Doğrudan Yabancı Yatırımlar ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: Orta Asya Ülkeleri Örneği // Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi. 2020. No. 43. P. 391–402.

13. Чувахина Л.Г. Китайские прямые иностранные инвестиции в странах постсоветского пространства // Горизонты экономики. – 2019. – № 6. – С. 51–60.

14. Hsiao C. Analysis of panel data // Cambridge university press, 4th Edition, 2022. P. 500.

15. Baltagi B.H., Baltagi B.H. Econometric analysis of panel data. Chichester: John Wiley & Sons, 2021. V. 4. No. 1. P. 187–228.

16. Pesaran M.H. General diagnostic tests for cross-sectional dependence in panels // Empirical Economics. 2021. V. 60. No. 1. P. 13–50.