Применение методов описательной статистики к казахстанскому фондовому рынку

В статье рассматриваются методы описательной статистики и их применение для наиболее ликвидных акций казахстанского фондового рынка KASE (торговые коды: HSBK, KZTK, CCBN, KZTO, KCEL, KEGC, KZKAK) с 2007 по 2022 гг. Рассчитываются показатели описательной статистики по каждой акции, такие как средняя доходность, дисперсия, размах выборки, стандартное отклонение, коэффициент вариации, эксцесс и асимметричность. Оценены коэффициенты уравнения регрессии и коэффициент детерминации R2, показывающие взаимосвязь между доходностью рынка и доходностью отдельной акции. Проведен сравнительный анализ индексного роста акций с 2013 по 2022 гг. Построена гистограмма частотного распределения доходностей рынка KASE на основе годовых и ежемесячных периодов и ее эмпирическая функция распределения. Проверена гипотеза о нормальном распределении доходности согласно критерию Пирсона. Распределения доходностей по многим акциям не полностью соответствуют нормальному распределению и имеют положительную асимметрию, т.е. имеют длинный хвост с правой стороны. Построена рыночная кривая, характеризующая зависимость доходностей акций от уровня риска. Согласно данной кривой установлено, что акции HSBK являются наиболее рискованными из всех рассматриваемых акций, недооцененными и привлекательными инвестициями для инвесторов, применяющих агрессивную стратегию инвестирования. Акции KEGC являются менее рискованными и весьма привлекательными инвестициями для инвесторов, применяющих более консервативную стратегию инвестирования на казахстанском фондовом рынке.

1. Ibbotson R.G., Harrington J.P. Stocks, Bonds, Bills and Inflation. 2021 Yearbook. 198 p. URL:https://www.cfainstitute.org/en/research/foundation/2021/sbbi-2021-summary-edition

2. Пресс-релиз KASE по итогам 2020, 2021 и 2022 годов. URL: https://kase.kz/ru/press_releases/

3. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. – М.: ИНФРА-М, 2006. – XII, 1028 c.

4. Ван Хорн Д.К., Вахович Д.М. Основы финансового менеджмента. 12-е издание. – М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2008. – 1232 с.

5. Pearson K. Contributions to the Mathematical Theory of Evolution. II. Skew Variation in Homogeneous Material // Philosophical Transactions of the Royal Society A: Mathematical, Physical and Engineering Sciences. 1895. Vol. 186. P. 343–414.

6. Damodaran A. Historical Returns on Stocks, Bonds and Bills: 1928–2022. URL: https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/histretSP.html

7. Ibbotson R.G., Sinquefield R.A. Stocks, Bonds, Bills, and Inflation: The Past and the Future. Charlottesville, VA: Financial Analyst Research Foundation. 1983. 137 p.

8. Wilson J.W., Jones C.P. A Comparison of annual Common Stcok Returns: 1871–1925 and 1926–1985 // Journal of Business, 60. 1987, no. 2, pp. 239–258.

9. Siegel J.J. The Equity Premium: Stock and Bond Returns Since 1802 // Financial Analyst Journal, 48. 1992, no. 1, pp. 28–38.

10. Schwert G.W. Why Does Stcok Market Volatility Change Over Time? // Journal of Finance, 44. 1989, no. 5, pp. 1115–1153.

11. Ширяев А.Н. Основы стохастической финансовой математики. Том 1. Факты. Модели. – Москва: ФАЗИС, 1998. – 512 с.

12. Azimli A. Degree and structure of return dependence among commodities, energy stocks and international equity markets during the post-COVID-19 period // The International Journal of Minerals Policy and Economics. 21 March 2022. URL: https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2022.102679

13. Wolski R. Risk and return in the real estate, bond and stock markets // Conference: 24th Annual European Real Estate Society. January 2017. URL: https://doi.org/10.1016/j.frl.2021.102524

14. Patjoshi P. Comparative Risk Return Analysis of Bombay Stock Market with Selected Banking Stocks in India // IRA-International Journal of Management & Social Sciences. 2016, no. 4(1). ISSN 2455-2267 URL: http://dx.doi.org/10.21013/jmss.v4.n1.p18

15. Hull J.C. Options, futures, and other derivatives / Prentice Hall; 8th ed. Edition. 2011. 841 p.

16. Defusco R.A., McLeavey D.W., Pinto J.E., Runkle D.E. Ethical and Professional Standards and Quantitative Methods CFA PROGRAM CURRICULUM // Statistical concepts and market returns, CFA Institute. 2011. Vol. 1. Reading 7.

17. Электронная торговая площадка «Bloomberg terminal», раздел Security, подраздел KZ Equity. URL: https://www.bloomberg.com/markets/stocks