Детерминанты повышения рейтинга фондового рынка Республики Казахстан в современных условиях неопределенности

Международные рейтинговые агентства и провайдеры индексов считают, что фондовый рынок Казахстана (ФРК) находится под давлением неопределенностей как внешних, так и внутренних. Аналитики агентств на биржевой карте мира относят ФРК к приграничным (Frointer), где риски высокие и плохо просчитываемые. Согласно данным 2022 г. ФРК характеризуют как малоликвидный и весьма волатильный, но еще имеющий хорошие предпосылки повышения в рейтинге (до Emerging), что может иметь полезные последствия в виде притока портфельных инвестиций и вхождения в мировую экономику. Цель работы – выявить основные критерии и детерминанты для улучшения позиций отечественного рынка ценных бумаг в международных индексах. Дается ответ на поставленные научные вопросы (какие качественные и количественные критерии и факторы фондового рынка влияют на его рейтинг согласно методологиям международных агентств? какие детерминанты влияют на повышение рейтинга отечественного фондового рынка?) путем подтверждения гипотезы: «Выявление и анализ основных критериев и факторов положительно повлияют на повышение рейтинга фондового рынка Казахстана». Для научного исследования теоретических и методологических практик, влияющих на выявление основных детерминантов ФРК, использованы взаимосвязанные, органично дополняющие и обязательно отвечающие на поставленные задачи эмпирические методы. Работа имеет большую научную и практическую значимость, что подтверждается принятой в сентябре 2022 г. Концепцией развития финансового рынка Казахстана до 2030 г.

1. «Қазақстан Республикасының қаржы секторын дамытудың 2030 жылға дейінгі тұжырымдамасын бекіту туралы» Қазақстан Республикасы Президентінің 2022 жылғы 26 қыркүйектегі № 1021 Жарлығы. URL: https://adilet.zan.kz/rus/docs/U2200001021 (өтініш берілген күн: 12.01.2023)

2. TelesV., Andrade J. Monetary policy and country risk // Applied Economics. 2017. Vol. 40. Р. 9–19.

3. The dynamic effects of banking, life insurance, and stock markets on economic growth. HanHou, Su- Yin Cheng // Japan and the World Economy. 2017. Vol. 40. Р. 87–98.

4. Does too much finance harm economic growth? Song Hook Lawa, Nirvikar Singhb // Journal of Banking & Finance. 2014. Vol. 41. Р. 36–44.

5. Sergio H.R. daSilva, Benjamin M. Tabak, Daniel O. Cajueirob, Dimas M. Fazioe. Economic growth, volatility and their interaction: What’s the role of finance? // Economic Systems. 2017. Vol. 41. Р. 433–444.

6. Всемирная федерация бирж. 2019. Инвестирование в развивающиеся и пограничные рынки – точка зрения инвестора. URL: https://www.worldexchanges.org/storage/app/media/research (өтініш берілген күн: 10.01.2023)

7. Байбөлекова Л.Ә., Касымбекова Г.Р., Зайтенова Н.К. Жалпы биржалық кеңістік құру жағдайындағы қазақстандық нарық ұстанымдарының бәсекеге қабілеттілігі // Вестник университета «Туран» – 2020. – № 2(86). – С. 141–148.

8. Борщ Л.А. Влияние фундаментальных факторов и механизмов на развитие фондового рынка // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. – 2018. – № 4. – С. 153–64.

9. Хаертфельдер М., Лозовская Е., Глава Е. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг. – М.: Изд-во «Питер». – 2015. – 437 с.

10. Economist Entelligence / Country analysis includes. URL: https://www.eiu.com/n/solutions/viewpoint/country-analysis/ (accessed: 21.01.2023)

11. Әлемдік рейтинг агенттігі Standart & Poor’s. URL: https://www.spglobal.com/ratings/ru/(өтініш берілген күн: 22.01.2023)

12. MSCI Index Researce // MSCI. URL: https://www.msci.com/index-solutions/ (accessed: 22.01.2023)

13. MSCI Global Investable Market Indexes Methodology. Index Construction Objectives, Guiding Principles and Methodology for the MSCI Global Investable Market Indexes. November 2022. 205 p. URL:https://www.msci.com/eqb/methodology/meth_docs/MSCI_GIMIMethodology_Nov2022.pdf/ (accessed: 22.01.2023)

14. Байбулекова Л.А. Мониторинг альтернативных методик определения странового риска для определения контуров казахстанского фондового рынка // Евразийский научный форум «Евразийская экономическая интеграция: становление и развитие» // Central Asian Economic Rewiew. – 2018. – № 4. – С. 54–67.

15. MSCI.Баға белгілеулері бар ағымдағы құрам. URL:https://www.msci.com/msci-emerging-andfrontier-markets-indexes. (өтініш берілген күн: 22.01.2023)

16. «Қазақстан қор биржасы KASE» АҚ ресми сайты. URL:https://kase.kz/files/newsletter/ru/kase_newsletter_22_10.pdf/ (өтініш берілген күн: 22.01.2023)

17. «Астана халықаралық биржасы AIX» АҚ ресми сайты. URL: https://aix.kz/ru/home-ru/ (өтініш берілген күн: 22.01.2023)